La voie de la prudence

Notre mission est de protéger le pouvoir d’achat de votre patrimoine et de le faire croître à long terme. La voie de la prudence est la seule voie indiquée à cet effet. Le seul moyen d’atteindre nos objectifs est de rester concentré sur la qualité supérieure. La croissance à long terme nécessite d’éviter les pertes irrécupérables.

“ Investing is not a game where the guy with the 160 IQ beats the guy with the 130 IQ. Once you have ordinary intelligence, what you need is the temperament to control the urges that get other people into trouble in investing. ”

— Warren Buffett

Nos valeurs fondamentales

La gestion de patrimoine n’est pas un sprint mais un marathon. Seule une approche à long terme donne un résultat satisfaisant. Nous sommes des investisseurs, et non des spéculateurs. Nous réfléchissons comme des entrepreneurs.

“ If you aren’t willing to own a stock for 10 years, don’t even think about owning it for ten minutes. ”

— Warren Buffett

Pour nous, le verre est à moitié plein. Partant de cet optimisme, nous nous efforçons que notre patrimoine participe à la croissance qui a toujours caractérisé l’économie mondiale, en dépit des crises et des catastrophes.

“ Positive anything is better than negative nothing. ”

— Elbert Hubbard

Notre valeur ajoutée

L’implication du gestionnaire dans la relation avec son client est essentielle pour garantir une gestion durable et qualitative. Nous investissons non seulement avec nos clients, mais nous souhaitons également les connaître personnellement. Nous investissons uniquement dans ce que nous comprenons bien. De cette manière, nous disposons d’une connaissance approfondie d’une partie déterminée du marché. Il est préférable de gérer peu de dossiers de manière très approfondie que beaucoup de dossiers de manière superficielle.

La cohérence de la politique et la mise en œuvre se reflètent dans les résultats de notre stratégie au fil du temps.

Notre style d’investissement

1. Nous ne sommes pas avides

La préservation du pouvoir d’achat n’est pas synonyme de quête de « gains monstrueux ». L’histoire nous apprend que les marchés ont progressé de 6 % au-dessus de l’inflation au fil des ans. Notre objectif est d’égaler cette progression avec moins de volatilité et de limiter les pertes lors des corrections à la baisse.

2. La qualité est toujours le point de départ

Le « value investing » ne consiste pas simplement à rechercher des entreprises avec une faible valorisation. Notre première préoccupation est toujours la croissance et la durabilité des bénéfices et la qualité du modèle d’entreprise. Ensuite seulement, nous examinons la valorisation de l’entreprise.

“ It is far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price. ”

— Warren Buffett

3. Mais le prix et la discipline restent importants

Nous ne nous laissons pas entraîner par les tendances, les effets de mode ou les bulles, et nous trouvons généralement des actions attractives dans les secteurs les moins prisés du moment.

“ Whether we’re talking about socks or stocks, I like buying quality merchandise when it is marked down. ”

— Warren Buffet

4. Diversification

Notre approche est parfaitement décrite par l’expression du « value investor » Christopher Brown : « Nous avons obtenu un meilleur rendement que le marché pendant plus de 30 ans, et pourtant nous ne nous sommes jamais sentis à l’aise avec un portefeuille très concentré. Les meilleures performances dans le secteur ont toujours été réalisées par des gestionnaires très diversifiés : Peter Lynch, Anthony Bolton, Michael Price… »

Il suffit de regarder la composition de la liste Forbes 400 il y a 20 ou 30 ans pour constater que la majorité des membres a disparu. S’ils avaient investi dans un portefeuille diversifié comme le S&P 500, ils apparaîtraient encore sur cette liste.